{"id":18412,"date":"2026-04-15T11:21:16","date_gmt":"2026-04-15T14:21:16","guid":{"rendered":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/?p=18412"},"modified":"2026-04-15T11:21:53","modified_gmt":"2026-04-15T14:21:53","slug":"artigo-securitizacao-da-divida-ativa-como-instrumento-para-o-incremento-da-arrecadacao-parte-i","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/artigo-securitizacao-da-divida-ativa-como-instrumento-para-o-incremento-da-arrecadacao-parte-i\/","title":{"rendered":"ARTIGO: Securitiza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida ativa como instrumento para o incremento da arrecada\u00e7\u00e3o &#8211; Parte I"},"content":{"rendered":"<p><strong><em>* Maxwell Borges de Moura Vieira<\/em><\/strong><\/p><p>&#8220;Com a entrada em vigor da LC 208\/24, que introduziu o art. 39-A nas Normas Gerais de Direito Financeiro (lei 4.320\/1964), a securitiza\u00e7\u00e3o de cr\u00e9ditos p\u00fablicos passou a ocupar posi\u00e7\u00e3o de destaque no debate travado entre gestores p\u00fablicos, agentes de mercado e estudiosos do tema. Este \u00e9 o primeiro de dois artigos que buscam contribuir para esse debate, no \u00e2mbito desta coluna dedicada a examinar temas afetos aos Tribunais de Contas.<\/p><p>Em termos gerais, a securitiza\u00e7\u00e3o de receb\u00edveis desenvolve-se em duas etapas sucessivas. Na primeira, a pessoa jur\u00eddica titular de uma carteira de cr\u00e9ditos inadimplidos, vencidos ou vincendos cede onerosamente tais direitos a outra pessoa jur\u00eddica ou a um FIDC &#8211; fundo de investimento em direitos credit\u00f3rios, usualmente estruturado como VPE &#8211; ve\u00edculo de prop\u00f3sito espec\u00edfico. Na segunda etapa, o cession\u00e1rio emite valores mobili\u00e1rios &#8211; tradicionalmente, deb\u00eantures ou cotas &#8211; lastreados nos ativos anteriormente transferidos, os quais ser\u00e3o remunerados e resgatados segundo condi\u00e7\u00f5es predeterminadas, na medida em que os devedores origin\u00e1rios adimplam os cr\u00e9ditos cedidos.&#8221;\u00b9<\/p><figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><td>Anexo<\/td><td>Tamanho<\/td><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><a href=\"https:\/\/www.tce.sp.gov.br\/sites\/default\/files\/noticias\/Artigo_Maxwell%20-%20Parte%20I.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Leia a \u00edntegra do artigo<\/a><\/td><td>419.18 KB<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p><strong>Fonte: <\/strong>TCE-SP<\/p>\n    <div class=\"xs_social_share_widget xs_share_url after_content \t\tmain_content  wslu-style-1 wslu-share-box-shaped wslu-fill-colored wslu-none wslu-share-horizontal wslu-theme-font-no wslu-main_content\">\n\n\t\t\n        <ul>\n\t\t\t        <\/ul>\n    <\/div> \n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>ARTIGO: Securitiza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida ativa como instrumento para o incremento da arrecada\u00e7\u00e3o &#8211; Parte I<br \/>\n* Maxwell Borges de Moura Vieira<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":18413,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"postBodyCss":"","postBodyMargin":[],"postBodyPadding":[],"postBodyBackground":{"backgroundType":"classic","gradient":""},"_price":"","_stock":"","_tribe_ticket_header":"","_tribe_default_ticket_provider":"","_tribe_ticket_capacity":"0","_ticket_start_date":"","_ticket_end_date":"","_tribe_ticket_show_description":"","_tribe_ticket_show_not_going":false,"_tribe_ticket_use_global_stock":"","_tribe_ticket_global_stock_level":"","_global_stock_mode":"","_global_stock_cap":"","_tribe_rsvp_for_event":"","_tribe_ticket_going_count":"","_tribe_ticket_not_going_count":"","_tribe_tickets_list":"[]","_tribe_ticket_has_attendee_info_fields":false,"footnotes":""},"categories":[48,46],"tags":[1954,12327,18975,13158,18017,18979,18980,18978,18976,18977],"class_list":["post-18412","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artigos","category-noticias","tag-arrecadacao","tag-artigo","tag-lc-208-24","tag-lei-4-320-1964","tag-maxwell-borges-de-moura-vieira","tag-normas-gerais-de-direito-financeiro","tag-recebiveis","tag-securitizacao","tag-securitizacao-da-divida-ativa","tag-securitizacao-de-creditos-publicos"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18412"}],"collection":[{"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18412"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18412\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18416,"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18412\/revisions\/18416"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18413"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18412"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18412"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sgpsolucoes.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18412"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}